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招金期货:供需压力不减 鸡蛋仍有下跌空间

发布时间:2020-09-16 08:59:13

一、核心观点与操作建议

核心观点

1、4季度存栏高位,主要是开产+歇伏期产蛋率恢复

2、鸡苗7-9月恢复,尤其是8月,利空远月

3、中秋之后需求进入淡季

操作建议:

1、11合约3400-3500点逢高空

2、12合约3700-3800点逢高空

3、01合约3900-4000逢高空

4、空单持有时间9月底-10月上旬


二、鸡蛋现货基本面分析:

1、鸡苗市场走势分析


8月商品代鸡苗环比涨幅10.08%,同比跌幅8.50%。因7月蛋价涨幅大,且中下旬蛋鸡养殖扭亏为盈,刺激养殖单位补栏,8月份开始鸡苗排单好转,鸡苗销量增加。但受制于种鸡企业供种能力,鸡苗销量涨幅有限。据卓创资讯调研了解,9月中上旬种鸡企业鸡苗订单排单相对正常,下旬订单一般,预计9月份鸡苗销量难有明显增加。

2、在产蛋鸡存栏


8全国在产蛋鸡存栏量为12.997亿只,环比涨幅0.22%,同比涨幅6.30%。本月份新开产的蛋鸡主要是今年3、4月份补栏的鸡苗。由于2月份养殖单位上鸡难度偏大,多将计划推迟至3、4月份,且随着市场逐渐恢复,养殖单位补栏积极性提升,3、4月份的鸡苗销量均明显增加,环比涨幅分别为65.25%、11.81%,因此本月新开产数量增加。从淘鸡情况看,由于多数养殖单位计划在七月十五淘鸡,因此本月中上旬淘鸡数量不多,下旬虽然开始增加,但月内整体出栏量增加有限。综合来看,本月新开产蛋鸡数量多于淘汰鸡出栏量,产蛋鸡存栏量环比稍增。

3、淘汰鸡价格及淘汰量


8月淘汰鸡环比涨幅2.99%,同比跌幅28.76%。本月多数时间内鸡蛋价格高于养殖成本线,虽有波动,但养殖单位多持压栏盼涨心态,加之前期下游需求量普遍不理想,本月上半月淘汰鸡出栏量普遍不多。下半月临近农历七月十五,是养殖单位淘鸡的小高峰,且下游需求略转,养殖单位淘汰老鸡积极性略有提高,下半月淘汰鸡出栏量小幅增加.

4、下半年4季度展望

后期主要跟踪的可变因素:短线淘汰鸡淘汰量(主要取决于淘汰鸡价格、鸡蛋价格、养殖盈利)

【核心逻辑】供应面:目前蛋鸡存栏依旧较高,且鸡龄偏年轻化,短线淘汰意愿弱。目前产量压力依旧存在,关注未来2个月淘汰意愿。

需求面:短线商超备货需求依旧有支撑,但9月开始需求逐步减弱,市场供求矛盾依旧比较突出。

综上所述:供需矛盾依旧明显存在。9月开始需求逐步转淡,后期随着开产以及产蛋率恢复,预计价格重回成本附近。仅供参考。

【利多】后期节日支撑。

【利空】存栏达到历史高位。

【核心逻辑】供需矛盾依旧明显存在。近月合约依旧偏空对待。关注11、12以及01合约逢高空的机会,同时关注10月01合约低多机会。仅供参考!

三、风险因素及应对

非洲猪瘟是否大面积报发(利多鸡蛋价格)

淘汰鸡是否有集中淘汰可能性,改变市场供需格局。(利多市场)

禽流感是否爆发(利空整个盘面)

招金期货农产品队


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